超前小導(dǎo)管市場(chǎng)進(jìn)入春節(jié)模式，供需表現(xiàn)疲軟，價(jià)格運(yùn)行穩(wěn)定。今年的超前小導(dǎo)管市場(chǎng)庫(kù)存明顯低于前幾年。節(jié)日后的疲軟庫(kù)存會(huì)發(fā)生什么變化？超前小導(dǎo)管市場(chǎng)將如何運(yùn)作？

受冬奧會(huì)影響，北方部分地區(qū)停止生產(chǎn)，限制生產(chǎn)和供應(yīng)商。此外，冬季儲(chǔ)存的心態(tài)也非常謹(jǐn)慎。大多數(shù)大咖啡認(rèn)為，雖然節(jié)日后有累庫(kù)，但壓力不大，節(jié)日后市場(chǎng)將迎來(lái)一個(gè)良好的開(kāi)端。然而，一些大咖啡也提到，當(dāng)前的市場(chǎng)情緒過(guò)熱，不應(yīng)盲目追求高。在運(yùn)營(yíng)方面，一些大咖啡提到，如果基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求低于預(yù)期，超前小導(dǎo)管廠家將不可避免地與交易員競(jìng)爭(zhēng)。建議交易員及時(shí)盈利，不做空，注意庫(kù)存積累后的逢低買(mǎi)入機(jī)會(huì)。

由于南北價(jià)格差異較小，樂(lè)從型材企業(yè)補(bǔ)貨積極較低，超前小導(dǎo)管市場(chǎng)價(jià)格大幅下跌，第四季度交易員補(bǔ)貨較少，市場(chǎng)庫(kù)存不到前幾年同期水平的三分之二。本來(lái)市場(chǎng)希望年底價(jià)格下跌補(bǔ)充冬儲(chǔ)，但12月以來(lái)價(jià)格沒(méi)有下跌，冬儲(chǔ)成本過(guò)高，導(dǎo)致市場(chǎng)觀望情緒加劇。因此，預(yù)計(jì)年后庫(kù)存不會(huì)增加太多。

隨著春節(jié)和冬奧會(huì)對(duì)生產(chǎn)限制的期望，或延長(zhǎng)原材料庫(kù)存的消化周期，對(duì)原材料端有一定程度的抑制。然而，這也使得超前小導(dǎo)管廠家的庫(kù)存相對(duì)短缺。此外，隨著節(jié)后項(xiàng)目的恢復(fù)和采購(gòu)，市場(chǎng)代理商對(duì)節(jié)后市場(chǎng)持樂(lè)觀態(tài)度，訂購(gòu)意愿強(qiáng)，熱情大大提高。節(jié)前預(yù)訂的冬季儲(chǔ)存資源部分在市場(chǎng)上到達(dá)，其他資源在節(jié)后基本到達(dá)。因此，預(yù)計(jì)節(jié)后社會(huì)庫(kù)存將大幅增加。

春節(jié)和冬奧會(huì)期間，貴州當(dāng)?shù)爻靶?dǎo)管廠家沒(méi)有生產(chǎn)限制計(jì)劃，但節(jié)后庫(kù)存消化周期可能延長(zhǎng)，去庫(kù)速度可能放緩。目前價(jià)格高，商家冬季被動(dòng)存儲(chǔ)，訂單心態(tài)不好，主要觀望。貴州當(dāng)?shù)仉姞t企業(yè)停產(chǎn)假期，受價(jià)差影響，省外資源少，供應(yīng)商壓力小。

目前，市場(chǎng)上存在一些現(xiàn)象：一是超前小導(dǎo)管成本和超前小導(dǎo)管價(jià)格處于同期歷史高位；其次，社會(huì)庫(kù)存是近年來(lái)的最低水平。從11月到春節(jié)前，沒(méi)有大量的倉(cāng)庫(kù)積累，大部分倉(cāng)庫(kù)都是現(xiàn)有的套期保值貨物，流通率很低；第三，在嚴(yán)格限產(chǎn)、規(guī)范雙控政策的影響下，預(yù)計(jì)第一季度產(chǎn)量將比去年同期下降10-20%，或近年來(lái)最低水平。第四，終端用戶未大規(guī)模采購(gòu)，庫(kù)存較低；第五，需求明顯下降；第六，出口不樂(lè)觀，國(guó)內(nèi)直接出口和家電等相關(guān)產(chǎn)品可能?chē)?yán)格控制生產(chǎn)水平。第四，終端用戶未大規(guī)模采購(gòu)，最終用戶未大規(guī)模采購(gòu)，庫(kù)存未大規(guī)模下降；第六，國(guó)內(nèi)直接出口和家電需求可能較低；第五，國(guó)內(nèi)直接出口和家電需求可能較低；第五，國(guó)內(nèi)直接出口需求可能較低；冬季倉(cāng)儲(chǔ)結(jié)算價(jià)格相對(duì)較高，市場(chǎng)交易員難以獲得合理收入，傾向于選擇冬季倉(cāng)儲(chǔ)；同時(shí)，超前小導(dǎo)管板與現(xiàn)貨相比呈現(xiàn)出較高的折扣模式，最大折扣范圍達(dá)到14%，增強(qiáng)了宏觀基金的信心。春節(jié)過(guò)后，現(xiàn)貨價(jià)格慣性上漲后有回調(diào)的可能。受1月份房地產(chǎn)數(shù)據(jù)月度最差影響，現(xiàn)貨價(jià)格難以創(chuàng)造較高價(jià)格，可能出現(xiàn)滯脹。目前，在政策層面的暖風(fēng)下，市場(chǎng)期貨運(yùn)行強(qiáng)勁，超前小導(dǎo)管廠家出廠價(jià)格強(qiáng)勁。受冬奧會(huì)生產(chǎn)限制的影響，北方部分交易員在南方結(jié)算。考慮到宏觀政策傳遞到實(shí)際需求需要一段時(shí)間，超前小導(dǎo)管廠家的利潤(rùn)率還可以，房地產(chǎn)仍處于緊密管理狀態(tài)，短期依賴房地產(chǎn)驅(qū)動(dòng)需求的可能性較小。如果基礎(chǔ)設(shè)施需求低于預(yù)期，超前小導(dǎo)管廠家將不可避免地與交易員競(jìng)爭(zhēng)。建議交易員及時(shí)獲利，不要關(guān)注逢低買(mǎi)入機(jī)會(huì)。

在供應(yīng)方面，受冬奧會(huì)和兩屆會(huì)議的影響，華北大部分超前小導(dǎo)管廠家或有限生產(chǎn)政策將減少；心態(tài)方面，大幅下跌后，心態(tài)明顯更加謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨庫(kù)存繼續(xù)保持正常低水平，價(jià)格上漲意愿強(qiáng)；由于河南早期疫情的影響，大多數(shù)客戶選擇當(dāng)?shù)卮汗?jié)，疫情得到控制，下游需求預(yù)計(jì)提前釋放，采購(gòu)意愿增強(qiáng)。宏觀上看，國(guó)際通貨膨脹趨勢(shì)不變，大宗商品價(jià)格仍將加強(qiáng)，因此認(rèn)為河南冷軋板價(jià)格節(jié)后仍有上漲空間。

一是年底超前小導(dǎo)管價(jià)格強(qiáng)勁，市場(chǎng)交易員冬季儲(chǔ)存熱情低，年后庫(kù)存仍較低，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格支撐較大；二是目前大部分超前小導(dǎo)管廠家利潤(rùn)低，生產(chǎn)熱情低。雖然長(zhǎng)工藝超前小導(dǎo)管廠家有一定的利潤(rùn)空間，但大部分電爐和空白調(diào)整廠都處于微利或虧損狀態(tài)。節(jié)后超前小導(dǎo)管廠家銷(xiāo)售壓力不大，超前小導(dǎo)管廠家主動(dòng)降價(jià)的可能性較低；第三，多年前施工現(xiàn)場(chǎng)收款并不理想。此外，多年后下游需求的復(fù)蘇也帶來(lái)了很大的不確定性。

與華南市場(chǎng)相比，海口的價(jià)格并不高，冬季儲(chǔ)存中北材料的比例也很小。即使價(jià)格上漲到北材南下有利可圖，到貨也要等到3月份。因此，資源主要是華南地區(qū)的供應(yīng)，供應(yīng)相對(duì)緊張。就全國(guó)市場(chǎng)而言，預(yù)計(jì)2月份超前小導(dǎo)管市場(chǎng)將先漲后跌。春節(jié)期間，節(jié)前庫(kù)存較少，年后開(kāi)工需求增加，采購(gòu)力度增加。市場(chǎng)有望上漲，價(jià)格下跌取決于項(xiàng)目采購(gòu)進(jìn)度。

對(duì)于節(jié)后市場(chǎng)，受成本支撐的超前小導(dǎo)管廠家繼續(xù)上漲。受冬奧會(huì)、采暖季限產(chǎn)等因素影響，短期產(chǎn)量釋放空間不大，供需持續(xù)疲軟。因此，預(yù)計(jì)節(jié)后價(jià)格將有一定的上漲空間。冬季倉(cāng)儲(chǔ)的心態(tài)需要特別謹(jǐn)慎。昆耀今年冬季倉(cāng)儲(chǔ)主要是項(xiàng)目庫(kù)存。總體而言，宏觀政策尚不明確，房地產(chǎn)需求方可能難以明顯變化。因此，節(jié)后操作不會(huì)盲目追高，倉(cāng)位控制在合理水平，操作主要是謹(jǐn)慎。

當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)供應(yīng)壓力較小。預(yù)計(jì)貴陽(yáng)建材庫(kù)存較春節(jié)后至2月下旬有所下降。節(jié)日前，貴陽(yáng)市場(chǎng)庫(kù)存大部分資源掌握在超前小導(dǎo)管廠家手中，交易員庫(kù)存較低，是支撐現(xiàn)貨價(jià)格的有力因素。施工現(xiàn)場(chǎng)相繼開(kāi)工，市場(chǎng)逐漸進(jìn)入去庫(kù)存階段。需求方應(yīng)注意現(xiàn)場(chǎng)支付、超前小導(dǎo)管廠家?guī)齑嫦M(jìn)度、國(guó)家宏觀監(jiān)管政策等資金。